Исследования и публикации об экономики Европы

Выход Греции из зоны евро станет уроком для других стран


Вероятность выхода Греции из еврозоны составляет "как минимум, 1 к 3", считает рейтинговое агентство Standard&Poor's. Но потрясение, которое получит греческая экономика в этом случае, должно отбить охоту у других стран выходить из зоны евро, полагают эксперты S&P.


Международное рейтинговое агентство Standard&Poor's считает вероятность выхода Греции из зоны евро очень высокой.
"Мы уверены, что есть как минимум один шанс из трех, что Греция покинет еврозону в ближайшие месяцы, после выборов 17 июня", - говорится в распространенном в понедельник докладе.

К этому ведут два пути, считает S&P. "Это может произойти из-за отказа Греции проводить реформы, которых требует "тройка" - Еврокомиссия, МВФ и Европейский центробанк, или стать следствием приостановки внешнего финансирования", - говорится в обзоре.

"Такой исход, на наш взгляд, серьезно повредит греческой экономике и бюджету в среднесрочной перспективе и с высокой вероятностью приведет к еще одному дефолту Греции", - предупреждает агентство.

Выполнение Грецией требований "тройки" под угрозой, поскольку по итогам выборов 6 мая страна не смогла сформировать правительство, а партии, борющиеся за первое место на повторном голосовании 17 июня, не поддерживают предъявленные Афинам условия. Без их выполнения страна не получит очередные 173 млрд. евро помощи, что грозит Греции кризисом неплатежей уже в конце июня и может привести к отказу страны от евро.

Задержки платежей уже стали серьезной проблемой для Греции. Из 2 млн. человек, занятых на частных предприятиях, 400-500 тыс. не получали зарплату три месяца и более, согласно данным правительства Греции.

Задерживаются платежи и на уровне правительства - в основном, компаниям-экспортерам, на которых рассчитывает греческая экономика. К примеру, одному из крупнейших производителей джинсов в Европе Hellenic Fabrics SA правительство задолжало 7 млн. евро возврата НДС.
Потенциальный эффект от перехода Греции на драхму для других "периферийных" стран-участников, по словам S&P, "менее понятен". Однако S&P надеется, что "другие государства не последуют примеру Греции, поскольку увидят экономические трудности, с которыми она столкнется, а также отсрочку положительного эффекта от перехода на собственную валюту".

Европейские чиновники попытаются убедить остальные регионы, что Греция - это "особый случай", и проявят гибкость в требованиях к другим странам.

Поэтому в базовом сценарии S&P выход Греции из еврозоны не предполагает понижения суверенных рейтингов других европейских стран. Но "без увеличения размера и гибкости механизмов финансовой стабильности прочное восстановление доверия в крупных финансовых институтах, особенно на периферии, в ближайшее время сомнительно". При другом сценарии не исключена реструктуризация долга других стран и понижение рейтингов.

Не только эксперты S&P считают вероятность выхода Греции из еврозоны высокой. Экономисты Citigroup еще несколько дней назад заявили, что вероятность перехода на драхму составляет 75%, а теперь они назвали и дату - 1 января 2013 года. Экономисты Nomura International оценивают вероятность "немногим более 50%". Но существуют и другие мнения. Еврозона все же выживет, несмотря на все опасности - сохранить систему будет несравненно дешевле, чем разрушить. Такое мнение в эфире Bloomberg TV высказал главный валютный стратег Deutsche Bank Билал Хафиз.

"Думаю, что еврозона все же выживет, несмотря на все опасности. Во-первых, цена развала еврозоны, даже частичного, просто слишком высока. Даже выход одной Греции создаст такие системные риски, такой шок, что это неизбежно приведет к экономической депрессии. Так что, сохранить систему будет несравненно дешевле, чем разрушить. А во-вторых, если взглянуть на эволюцию еврокризиса за последние полтора года, каждый раз, когда кризис обострялся, европейские лидеры делали очередной шаг к дальнейшей евроинтеграции. Так что, несмотря на все разговоры о возможном распаде, пока что кризис продвигал страны к большей интеграции в рамках еврозоны", - отметил он.